行业观点：自主崛起，电动智能

　　主线1:2021 年新能源乘用车渗透率有望突破15%，三电技术底层支持背景下，整车生产逻辑变化，自主品牌从组织架构、供应链完善程度、商业模式等方面超越合资，长期看好自主品牌崛起带来的产业链投资机遇。主线2:新能源汽车进入到高质量发展阶段，需求驱动车型产品力提升，技术趋势往磷酸铁锂、4680 圆柱、多合一电驱动系统、整车平台高压化等多维升级。主线3:汽车智能化的核心是数据流的应用，增量零部件包含：获取端-激光雷达、毫米波雷达、摄像头等传感器，输送端-高速连接器，计算端-域控制器，应用端-空气悬架、线控制动和转向，交互端-HUD、交互车灯、中控仪表、天幕玻璃等。

　　产销： 2021 年汽车销量同比增长3.8%，新能源车渗透率19%2021 年12 月汽车产销分别为290.7/278.6 万辆， 环比分别+12.5%/+10.5%，同比分别+2.4%/-1.6%；其中乘用车/商用车/新能源汽车销量分别为242.2/36.4/53.1 万辆，12 月新能源汽车渗透率为19.1%。2021 年汽车产销为2608/2628 万辆，同比增长3.4%/3.8%。

　　行情：1 月汽车板块弱于大盘

　　截至1 月29 日，CS 汽车板块下跌11.51%，其中CS 乘用车下跌15.03%，CS 商用车下跌11.45%，CS 汽车零部件下跌8.73%，CS 汽车销售与服务下跌6.60%，CS 摩托车及其它下跌13.80%，同期沪深300 指数和上证综合指数分别-7.62%/-7.65%；汽车板块自2022 年初至今，下跌11.51%，沪深300 和上证综合指数分别-7.62%/-7.65%。

　　公司：受益于爆款车型，优质车企销量持续高增长

　　2021 年12 月新能源汽车车企销量前三分别为比亚迪(销量9 万辆，同比+236%)、特斯拉(销量7 万辆，同比+198%)、上汽通用五菱(销量6 万辆，同比+47%)；分车型看，宏光MINI EV(销量5.6 万辆)，Model Y(销量4.1 万辆)，Model 3(销量3.0 万辆)居前三。

　　风险提示：海外疫情带来供应链风险、需求恢复低于预期风险。

　　投资建议：自主品牌崛起、电动智能增量零部件重点推荐自主新品周期强势的整车企业：长城汽车、比亚迪、吉利汽车、广汽集团；核心增量/成长零部件：星宇股份、福耀玻璃、拓普集团、华阳集团、伯特利、上声电子、科博达、德赛西威、玲珑轮胎及渗透率快速提升的一体化压铸(泉峰汽车)、空气悬架等赛道。